경제구조변화와 인플레이션

https://www.kcmi.re.kr/report/report_view?report_no=1781

금리 기조의 구조적 전환 가능성 평가 (II): 경제구조변화와 인플레이션 | | 보고서 | 자본시장연

• 인구구조변화(고령화) → 인플레이션 상승 : 생애주기이론에 따르면 유년층과 고령층은 생산활동에 비해 소비 규모가 큰 순소비집단이고 노동가능인구는 노동가능인구는 은퇴 후를 대비하여 생산에 비해 소비를 적게 하는 순저축집단

• 인구구조변화(고령화) → 인플레이션 하락 : 고령화는 장기적으로 잠재성장률 하락을 유발 → 가계 소득에 영구적인 음(-)의 충격 & 고령화가 심화될수록 경제 내에서 저축 및 국채 등과 같은 유동자산에 대한 수요가 부동산 및 내구재 등과 같은 비유동자산에 대한 수요를 상회하게 되며, 이로부터 기조적인 저물가 압력이 발생 → 저성장, 저금리(실질금리) 및 저물가로 대변되는 장기침체(secular stagnation) 발생 가능
• 보고서에는 한국도 미국처럼 노동가능인구 비중이 감소할수록 추세 인플레이션이 상승했다고 나오지만 이거는 지금까지의 데이터만 나온 것....만일 지금처럼 파멸적인 출산율 감소가 계속되면 일본처럼 될 수도?